来源：母基金研究中心

近日，安徽省人民政府印发《支持风险投资创业投资高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），并要求认真抓好落实。

(资料图片)

值得关注的是，《若干措施》中对母基金和创投释放了巨大利好，有许多力度极大的优惠政策，母基金研究中心摘取重点并解读如下：

设立总规模不低于2000亿元的省新兴产业引导基金，支持市、县（市、区）按照“基地+基金”“产业+基金”等模式，围绕重点发展的新兴产业及优势产业、支柱产业，组建风投创投基金。

鼓励国有企业参与设立风投创投机构。支持国有企业设立新兴产业发展基金、产业转型升级基金、碳中和基金、工业互联网基金等产业发展基金，总规模不低于1000亿元。支持国有风投创投机构建立核心团队持股、个人业绩分配、薪酬激励和跟投机制。支持具备条件的国有风投创投企业开展混合所有制改革试点。

对省内各级财政资金、政府引导基金或母基金、地方国有独资企业实际出资子基金的总和，可放宽至子基金实缴总额的50%，出资天使子基金比例不设上限要求。

对省级政府性股权投资基金参股或合伙子基金投资省内企业的资金比例，不低于省级政府性股权投资基金出资额的1.2倍，天使类子基金不低于1倍，各市可参照省级政策设定返投比例。

提升政府基金市场化、专业化水平。完善省级政府性股权投资基金投资决策机制，政府引导基金或母基金参股比例30%以下（含）的子基金，在有法律授权和收益约定的前提下，可不派驻董事、不设定一票否决权。

优化政府基金管理机制。对省级政府性股权投资基金参股的风投创投子基金存续期，放宽至不超过15年，可按照子基金实缴金额拨付管理费。

合理设定省级政府性股权投资基金参股的风投创投子基金投资风险容忍度，按照天使投资基金、风险投资基金最高分别为80%和40%的投资损失允许率，对子基金整体收益进行绩效评价、审计评估。

积极向国家争取在省股权托管交易中心开展股权投资和创业投资份额转让试点。用足用好私募股权基金向投资者实物分配股票试点政策。引导社会资本设立并购基金、私募股权二级市场投资基金（S基金），支持风投创投基金通过被投企业投资份额转让、协议买卖、并购重组、实物分配股票等方式退出。

母基金研究中心认为，《若干措施》从募投管退各方面完善了创投的发展环境，最值得关注的就是在母基金方面：不仅提出设立2000亿新兴产业引导基金，还在引导基金市场化、专业化运作方面力度极大——省内各级国资出资子基金总和最高50%，出资天使子基金比例不设上限要求；返投比例仅1.2倍，天使类子基金不低于1倍；天使投资基金、风险投资基金最高分别为80%和40%的投资损失允许率；对风投创投子基金存续期，放宽至不超过15年。

这都是GP千呼万唤期待的市场化举措。

“种下梧桐树，引得凤凰来”，近年来，各级政府意识到资本招商的重要性，越来越多的地区大手笔投入设立引导基金。而作为发展资本招商的重要手段，母基金与创投行业长时间来尤其受到安徽省政府的重视。2021年7月在安徽省政府专题会议上，安徽省委副书记，省政府省长、党组书记王清宪就强调，要充分发挥政府投资基金引导作用，通过政府投资基金撬动更多市场化基金、引入更多战略投资者，着力营造有利于市场化基金发展的良好环境，研究建立支持市场化基金设立、完善政府配资方式等标准化制度和程序，支持各地围绕主导产业持续招引一批又一批市场化投资基金。

2022年以来，安徽省在母基金和创投方面重磅举措频出：

2022年初，合肥市政府设立总规模200亿元的引导母基金，引导社会资本合作设立各类专项基金，支持合肥科技创新发展。

2022年7月，安徽省国资系统新兴产业发展基金、产业转型升级基金、碳中和基金、工业互联网基金、新型基础设施建设基金、混合所有制改革基金、战略投资基金，7只基金集中揭牌。这7只基金中前6只为母基金，1只为直投基金，基金总规模超过400亿元，力争形成总规模1000亿元以上的基金集群。

2022年10月，安徽省省长王清宪主持召开专题会议，研究省新兴产业引导基金组建设立等有关工作，安排部署下一步工作。他强调，加大政府扶持鼓励力度，拿出最大诚意邀约全球高端市场化基金来皖落地，鼓励支持市场化基金在皖发展壮大，激发社会资本参与热情，激发市场活力。

在推动资本市场对外开放方面，安徽省也不遑多让：2022年1月，安徽省印发《安徽省自贸试验区合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资试点暂行办法》。相比其他省市，安徽QFLP政策降低了市场准入门槛，不对外商投资股权投资类企业设置最低注册资金要求，同时适度放宽投资范围限制，允许外商投资股权投资企业参与投资境内上市公司非公开发行和交易的普通股。

此外，2022年七月，安徽正式推出《“迎客松行动”计划》，部署其2022至2026年企业上市工作，做大做强多层次资本市场“安徽板块体系”，力争到2026年末，安徽省上市公司数量较2021年末翻一番，达到300家以上。

安徽省省委书记郑栅洁也高度重视资本市场助力产业发展与招商引资的重要性，他认为，没有项目没有投资，就一定没有未来。要抓紧谋划推进一批重大项目，争先务实地集中精力加大招商引资力度，充分调动民间投资的积极性，要虎口夺食，慢了就会被别人抢去，招商引资要敢于争资源、争平台、争项目。

母基金研究中心期待，安徽省未来充分发挥资本市场力量，推动招商引资，助推实施先进制造业集群行动计划、共建长三角科技创新共同体，引导企业主动参与长三角创新链、产业链、价值链分工合作，促进长三角制造业有更强的国际话语权，为中国和世界展现“安徽作为”、发挥“安徽力量”。

责编：岳亚楠

校对：王锦程